CPO板块涨停潮带领AI反攻，南方基金继续看好TMT行情
昨天CPO板块涨停潮，中际旭创、新易盛、华工科技等多股涨停，光迅科技两连板。今天算力端大涨，一方面是之前回调幅度较大，另一方面是有“小作文”刺激，市场传闻称G+N两家北美大厂更新了对明年800G的需求规划指引，预计两家合计将达到500w只，在此基础上若再考虑另外三家云客户订单，全行业需求可能会达到7-800w只，相较此前市场预期的3-400w有较大幅度上修。
当地时间5月16日，特斯拉2023年年度股东大会召开，马斯克在会上表示，人形机器人将会是今后特斯拉主要的长期价值来源。同日，英伟达创始人兼首席执行官黄仁勋在ITF World 2023半导体大会上表示，AI下一个浪潮将是“具身智能”。受该消息刺激，今天A股机器人板块大涨。
南方基金龚涛表示，回顾一下近期TMT板块的行情，从去年10月末开始，先是涨了一波，大家觉得信创板块性价比比较高，以通信计算机为代表，迎来了一波上涨。
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今年随着6G、ChatGPT等等又涨了一波。大家比较慌，涨了这么多，现在还能不能追？我觉得还是要客观评估，从通信的中信一级行业来看，回看过去一年，当前通信还是处于P10以下分位数，数字经济当中，通信板块的安全边际还是比较高。
随着三大国有通信运营商显示出龙头效应的显著性，未来数字经济中的通信板块长期投资价值还是值得大家考虑配置的。
计算机确实涨了比较多，短期上涨也引起市场比较敏感的风险关注。这一块需要考虑到当前交易热度的快速提升，TMT板块的成交额占比已经接近全市场的一半，需要进行风险的规避，至少在当前的投资窗口，大家需要在投资介入的时间点上做一定的判断。
但这并不改变产业数字化和国产软件替代的大方向，这个方向是计算机板块新的成长曲线，拉长时间看，计算机行情延续的概率还是比较高。二季度建议大家密切关注，如果市场有震荡调整，可以考虑适当配置。
此外对于行情级别的界定非常重要，到底近期的行情是短期炒作，还是非常长期的事。
我们要看驱动行情背后的两个非常重要的因素，一个是产业趋势，也就是产业数字化，这是未来5-10年中国经济实现结构调整非常重要的大背景，我们需要降本增效，增加实体经济的全要素生产率，这个大背景不会改变，所以产业数字化是一个长趋势。
另外一点，回到细分领域层面，首先需要关注的是行情的扩散性，如果简单的炒作ChatGPT，对应的概念有一定的扩散效应，可以有实质性应用场景的落地和兑现，可增长的体量跟市场空间就会变得更大，可扩散性和概念的外延性非常重要。其次是业绩的兑现性，历史上计算机板块业绩并不是特别好，在产业政策、经济调整的背景下，有实质性业绩盈利预期兑现，资金会更加愿意下注。
从这两个层面来说，大家可以在二季度的窗口期密切观测，如果这个概念逐步外延、扩散，成为确定性主线的概率更高，进入下半年，盈利有符合预期的趋势，机构愿意下注的概率也会更高。
来源：泡财经
